BPCE entra con un 7% en Sabadell y se compromete a no superar el 9,9%

Banco Sabadell informó este martes a la CNMV, antes de que abriera la Bolsa, que el grupo francés BPCE ha tomado una participación de aproximadamente el 7% de su capital. Las dos entidades presentan la operación como amistosa: BPCE quiere quedarse en el capital como socio estable y a largo plazo, no tiene intención de superar el 9,9% y pedirá, con el respaldo del banco, un puesto en el consejo de administración. El movimiento llega menos de un año después de que fracasara la opa hostil de BBVA, que se quedó en alrededor de un 25% de aceptación.

La participación, comprada en el mercado, ronda los 1.200 millones de euros

BPCE ha ido formando su posición con compras en el mercado e instrumentos financieros, y ni el comprador ni el banco han revelado a qué precio. Con la cotización del cierre del lunes, el paquete vale entre 1.170 y 1.200 millones de euros, según el cálculo que se haga. La Bolsa recibió la noticia con subidas: las acciones de Sabadell ganaban en torno a un 3% en las primeras horas de negociación.

Con ese porcentaje, el grupo francés se coloca como segundo accionista de la entidad, solo por detrás de la gestora BlackRock, que declara algo más del 8%, y por delante de la aseguradora Zurich, con cerca del 5%. Zurich es además el socio de Sabadell en el negocio de seguros.

El tope del 9,9% evita la autorización previa del Consejo de Ministros

El compromiso de no llegar al 10% tiene una lectura regulatoria. Las compras de inversores extranjeros en empresas consideradas estratégicas, y la banca figura entre ellas, necesitan autorización previa del Consejo de Ministros cuando alcanzan ese umbral. Al quedarse por debajo, la entrada de BPCE no tiene que pasar por ese filtro, y aún le deja un margen de 2,9 puntos para crecer sin cruzarlo.

El asiento en el consejo tampoco será inmediato. BPCE lo solicitará con el apoyo de Sabadell y el nombramiento queda sujeto a las autorizaciones de los supervisores y a las normas de gobierno corporativo. Los estatutos del banco limitan el órgano a quince miembros y ahora mismo está completo, así que el representante del grupo francés tendrá que ocupar la plaza de alguno de los consejeros cuyo mandato vence en los próximos meses.

Crédito al consumo, leasing y banca de inversión, los negocios que estudiarán hasta 2027

La operación va más allá del accionariado. Las dos entidades explorarán una cooperación empresarial en crédito al consumo, leasing de bienes de equipo, negocio internacional con clientes y banca corporativa y de inversión. Prevén cerrar esas conversaciones a comienzos de 2027 con un doble propósito: encontrar los campos en los que la colaboración impulse el negocio de Sabadell en España y, a la vez, ganar peso europeo para el grupo francés.

Por capital, BPCE ocupa el segundo puesto entre los grupos bancarios franceses y el cuarto en la eurozona. De estructura cooperativa, atiende a 36 millones de clientes con unos 110.000 empleados, opera en su mercado con las redes Banque Populaire y Caisse d’Epargne y controla Natixis, su brazo de banca de inversión y gestión de activos. El año pasado culminó la compra del portugués Novo Banco. En España ya está presente a través de Natixis y de Oney, la financiera de consumo que comparte con el grupo Auchan. El grupo encaja la inversión en su plan estratégico Visión 2030 y en su objetivo de diversificar su presencia en Europa.

Sabadell suma socios estables tras la opa fallida de BBVA

La ausencia de un núcleo duro de accionistas fue uno de los factores que marcaron la ofensiva de BBVA en 2024. Si BPCE llegara al 9,9% y se sumara la participación de Zurich, los dos socios estables reunirían cerca del 15% del capital, un bloque que complicaría cualquier intento de compra hostil. La entidad, sin embargo, rechaza que se trate de un movimiento defensivo y mantiene que no necesita un núcleo duro, porque esa función ya la ejercen sus pequeños accionistas, muchos de ellos clientes, como se comprobó durante la opa.

No es la primera vez que el banco tiene a otra entidad financiera en su capital: La Caixa llegó a controlar un 15% a comienzos de siglo antes de deshacer la posición. Ahora, con Marc Armengol como consejero delegado y Josep Oliu en la presidencia, Sabadell añade a sus alianzas con Zurich en seguros y con Amundi en gestión de activos un accionista bancario europeo con vocación de permanencia.